August 26, 2021
De parte de SAS Madrid
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El agua, un bien cada vez m谩s escaso debido al cambio clim谩tico, se ha convertido tambi茅n en el nuevo objeto de deseo de los mercados. Un reciente informe de Mornigstar desvela que los fondos de agua han atra铆do unos 35.000 millones de d贸lares en activos bajo gesti贸n, coincidiendo con una ola de sequ铆a en el oeste de EEUU.

La fuerte captaci贸n de fondos se produce en concreto en un momento en el que California se enfrenta a un racionamiento voluntario de agua debido a la escasez que agota los embalses y amenaza las cosechas. EEUU tambi茅n declar贸 la primera escasez de agua de la historia para el r铆o Colorado, un proveedor clave tanto del propio recurso como de energ铆a hidroel茅ctrica para los hogares y granjas de siete estados de EEUU y de M茅xico.

No obstante, no est谩 tan claro que la proliferaci贸n de fondos de agua merezca la pena para los inversores a d铆a de hoy.

鈥淓s un nicho que existe desde hace tiempo, pero que sigue creciendo a medida que aumenta la preocupaci贸n por la escasez de agua inducida por el cambio clim谩tico y el inter茅s por invertir en formas de adaptarse a ella o evitarla鈥, se帽ala Bobby Blue, analista de investigaci贸n de Morningstar, en declaraciones recogidas por MarketWatch.com.

El problema para Blue es que los fondos de agua no son puramente sobre el agua. Adem谩s, a diferencia de la energ铆a y la agricultura, ninguno de los 65 fondos de agua abiertos que sigue Morningstar invierte directamente en derechos de agua o proporciona una exposici贸n directa al precio del agua.

鈥淢谩s bien, invierten en empresas que los gestores de fondos creen que tienen exposici贸n al precio del agua, ya sea a trav茅s de su venta, su tratamiento o su uso como insumo鈥, apunta Blue, lo que puede dar a los gestores demasiado margen de maniobra para decidir qu茅 se ajusta a la cuenta. 鈥淗ay innumerables formas de justificar una inversi贸n para que influya en la disponibilidad de agua limpia, y esta flexibilidad, ejercida a discreci贸n del gestor, conduce a un amplio men煤 de inversiones鈥, explica el experto.

Las l铆neas difusas tambi茅n dificultan el seguimiento de las inversiones centradas en el agua, sin indagar en cada cartera para examinar sus participaciones. M谩s all谩 de las principales inversiones, Blue sostiene que la conexi贸n con el agua 鈥渟e diluye鈥. Por ejemplo, hay varios fondos cotizados con nombre de agua que mantienen una exposici贸n considerable a las acciones de Waters Corp, que lleva el nombre de su fundador John Waters, pero con poca exposici贸n al recurso natural. Otros gestores de fondos de agua invirtieron en Nike o Hyatt Hotels Corp, bas谩ndose en la opini贸n de que esas empresas se han convertido en l铆deres en eficiencia h铆drica.

鈥淎unque eso es loable, no son empresas de agua鈥, destaca Blue a Marketwatch.com.

Adem谩s, a pesar de sus 鈥渃omposiciones ecl茅cticas鈥, los fondos de agua a menudo 鈥渢ienen un precio elevado鈥 en t茅rminos de comisiones, pero al mismo tiempo ofrecen a los 鈥渋nversores una exposici贸n a la renta variable simple鈥, por lo que a menudo 鈥渟e mueven al ritmo de los 铆ndices de mercado amplios鈥.

Enlace relacionado ElBoletin.com (25/08/2021).




Fuente: Sasmadrid.org