February 15, 2021
De parte de SAS Madrid
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El a帽o 2021 ser谩 el de la recuperaci贸n econ贸mica, pero no de momento. La Comisi贸n Europea anticipa una ca铆da del PIB en el inicio del a帽o y retrasa la vuelta del crecimiento al segundo semestre.

El cierre de 2020 y este inicio de 2021 est谩n confirmando la gran derrota econ贸mica de Europa en esta pandemia del coronavirus. Mientras las principales econom铆as desarrolladas mantienen un crecimiento positivo y China ha recuperado los niveles de actividad previos a la crisis, el continente europeo encara una segunda recesi贸n. Los malos datos del PIB del cierre de a帽o se ver谩n agravados en este inicio de 2021. As铆 lo muestran los primeros datos mensuales publicados hasta la fecha, que han obligado a la Comisi贸n Europea a anticipar una nueva ca铆da del PIB en el primer trimestre del a帽o. Seg煤n sus cifras, la eurozona sufrir谩 una contracci贸n del 0,9%, entrando as铆 en recesi贸n.

Bruselas anticipa una contracci贸n de la actividad en casi todos los pa铆ses europeos. En la zona del euro solo se salvan Finlandia y B茅lgica, cuya econom铆a est谩 estancada. El resto, todos sufrir谩n un descenso del PIB en el inicio del a帽o, seg煤n sus previsiones. Los datos son especialmente malos en el centro de Europa, ya que est谩 sufriendo con especial dureza el golpe del virus en las 煤ltimas semanas, lo que ha forzado a aprobar duras medidas de restricci贸n de la actividad. La Comisi贸n anticipa una ca铆da del PIB para Francia, Alemania y los Pa铆ses Bajos superior al 1%. Si bien es cierto que en esta crisis las previsiones siempre est谩n sujetas a una elevada incertidumbre, a estas alturas del trimestre las estimaciones son ya mucho m谩s certeras. 鈥淟a actividad econ贸mica en el inicio de 2021 es posible que se haya visto afectada por los rebrotes de la pandemia, la reintroducci贸n generalizada de medidas de contenci贸n e incertidumbres adicionales sobre las nuevas variantes del virus鈥, se帽ala la Comisi贸n Europea en su informe de actualizaci贸n de las previsiones.

Salvo que el mes de marzo sea sorprendentemente positivo, todo apunta a que Europa sufrir谩 una reca铆da en el inicio del a帽o, ampliando su brecha con Estados Unidos y China. En muchos de estos pa铆ses, esta contracci贸n supondr谩 entrar t茅cnicamente en recesi贸n (dos trimestres consecutivos en negativo). Es el caso, por ejemplo, de Francia, que en el cuarto trimestre de 2020 ya sufri贸 una ca铆da del 1,3% y que podr铆a repetir en el inicio de 2021.

En esta ocasi贸n, la ca铆da ser谩 m谩s leve en los pa铆ses del sur de Europa, cuyas restricciones tambi茅n han sido m谩s laxas en el inicio de a帽o. Para Espa帽a la Comisi贸n anticipa un descenso del PIB del 0,4%, id茅ntico al de Italia. Los datos conocidos hasta la fecha dan por buenos estos n煤meros. Es el caso, por ejemplo, de las ventas con tarjetas de cr茅dito en el inicio de a帽o.

Despu茅s del buen dato de diciembre, durante la temporada navide帽a, la campa帽a de rebajas de enero ha sido un fracaso generalizado. Seg煤n los datos de operaciones con tarjetas de cr茅dito y ventas con TPV recogidos por CaixaBank, en diciembre las operaciones (incluye reintegros en los cajeros) fueron un 4% inferiores a las del mismo mes del a帽o anterior. En enero, la ca铆da ascendi贸 al 5%, pero los datos por semanas muestran que el inicio del ejercicio fue muy positivo, con un aumento de las ventas del 6%, pero que r谩pidamente se torcieron registrando un descenso interanual en la 煤ltima semana del mes del 12%. Y en el inicio de febrero, la ca铆da se sit煤a en el entorno del 8%, en una clara se帽al de reca铆da de la demanda de los hogares.

Los datos del PMI compuesto del mes de enero tambi茅n apuntan a esta reca铆da del PIB, en Espa帽a y tambi茅n en Europa. Este indicador mide la situaci贸n de las empresas a trav茅s de la encuesta mensual que hace Markit a los gestores de compras de las empresas. Los resultados muestran una contracci贸n en la actividad de las empresas generalizada. En el conjunto de la eurozona, este indicador se situ贸 en 47,8 puntos, por debajo de 50 que es el umbral que separa la expansi贸n de la contracci贸n.

Este indicador fue especialmente malo en Espa帽a, cayendo hasta el nivel de 41,7 puntos. Un dato muy negativo que refleja la ca铆da de la facturaci贸n en el sector servicios por la vuelta de las restricciones y el deterioro de las expectativas ante las dificultades de la campa帽a de vacunaci贸n. Adem谩s, con los datos de afiliaci贸n del inicio de a帽o y la subida del n煤mero de trabajadores en ERTE, la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) prev茅 una ca铆da del PIB del 0,7% en los tres primeros meses del a帽o.

Espa帽a evit贸 la contracci贸n del PIB en el 煤ltimo trimestre de 2020, con un crecimiento p铆rrico del 0,4%, gracias a dos motivos fundamentalmente. El primero, que el inicio del trimestre (octubre) fue claramente mejor que el inicio del tercer trimestre (julio), lo que sent贸 una base muy positiva para el periodo. El segundo, que el comercio registr贸 una campa帽a navide帽a muy favorable, en gran medida por la relajaci贸n de las medidas de confinamiento. El problema es que estos dos factores juegan ahora en contra del dato del PIB del inicio del a帽o. El primer trimestre ya est谩 perdido y la preocupaci贸n ahora es qu茅 pasar谩 en el segundo trimestre del a帽o, si habr谩 cuarta ola del virus y si ser谩 posible empezar a levantar las medidas de distanciamiento antes del verano.

Enlace relacionado ElConfidencial.com 14/02/2021.




Fuente: Sasmadrid.org